每當黑天鵝衝擊金融市場,就會有業內人士呼喊國安基金護盤,要求政府拿錢救命。
果不其然,當新冠疫情衝擊歐美股市,美股已經四度啓動了「熔斷機制」,不到一個月的時間,道瓊已從兩萬九千五百點跌破到兩萬點以下,跌幅逾三成,幾乎把川普上任三年多來賣力作多的漲幅,一口氣吐個精光。


台股站上一萬兩千點之後,本來就是在高山上盪鞦韆,受此驚嚇,也從1月20日的12118點,跌到3月9日的低點8523,跌掉3595點,跌幅高達29.66%,比2008年的雷曼風暴更凶猛。
於是,財政部長蘇建榮緊急召開會議,授權啓動國安基金,台股第2天像打了一針鷄血,收盤拉出一根552點的長紅,上市成交量卻只有2347億(1月30有一根696點長黑,成交量是2758億,當時高點11933,聰明人早已腳底抹油跑了。)
我們不知道國安基金當天動用了多少子彈,但是我們可以推斷,當天想搭便車搶短的人,一看到當晚美股由紅翻黑重挫913點,23日開盤只有皮繃緊一點,到處去找世間並不存在的後悔藥了。
國安基金號稱規模五千億,其實並不是現金存量的概念,動用時是從各金融機構融通來的,以現今銀行體系濫頭寸充斥,利率又處在低檔的時代,政府借錢護盤不是問題,問題是錢這樣用符合效益嗎?有正當性嗎?
每當動用到國安基金,政府都會搬出一堆大道理,維持市場秩序啦,提振投資信心啦,股市是經濟活動的體溫計,體質健康,信心不請自來,任何人為的干預,都改變不了這個鐵律。拿模範生台積電來說,股價是3字頭還是4字頭,對張忠謀的意義並不太大,他持有股票是看未來十或二十年的報酬率,而不是高出低進賺差價,護不護盤對他沒差。
但是對一些不務正業,喜歡搞七捻三的無良老闆來說,他可以趁機倒貨,大筆質押的股票至少可以免於被追繳或斷頭的命運,差別可大了。正常的政府,正常的市場,根本不應該存在「護盤」這麼一回事。
相對於股市,新冠病毒對經濟活力的殺傷力,更不容小覷,從航空、旅遊、飲食、文娛到農牧、工業生產,無不遭受重創,對庶民的生活打擊尤其傷筋動骨,政府該關心的事情可多了,何以獨厚於股市一隅?
比如說吧,眼前萬事莫過於生產停滯帶來的大失業潮威脅來得急,如今已陸續傳出裁員、放減班減薪或無薪假的消息,若疫情持續半年以上,會惡化到什麼程度令人無法想像。
美國是一個成熟的經濟體,有龐大的內需市場,川普感受的危機,一口氣祭出零利率與20兆台幣的貨幣寬鬆,台灣人口是美國的14分之1,經濟量體的35分之1,蘇內閣提出的600億特別預算,不及美國的300分之1,無異是杯水車薪。
面對世紀危機,該救的不是股價指數,而是勞工的飯碗。